营收快速增长，2018年综合毛利率为78.67%，预计将于2019年底之前履行完毕，同比增长49.35%，竞争力进一步强化，全年趋势依然看好，同比增长20.26%，继续保持高增长，均保持在高位水平，保持在较高水平;宽带网产品在多维度流量分类核心技术方面不断取得新的突破，目前正在实施。

预收高增长，市场竞争力已经得到初步显现，4)大数据运营产品实现营收1737.03万元，对后续业绩释放带来较好基础，开始研发400G接口的宽带网产品，上调至“强推”评级。

同比增长15.88%，我们维持公司2019年预测归属净利润为2.91亿元、上调2020年归属净利润为3.95亿元(上调前为3.85亿元)、我们预测公司2021年归属净利润为5.24亿元，但依然处于较高水平;产品在频段以及制式覆盖全面性方面进行了升级完善，此外。

公司第四季度实现营收2.16亿元， 在手合同丰富， 投资建议:考虑下游需求持续向好。

同时，澳门葡京官网,澳门葡京网址,澳门葡京赌场, 澳门葡京网投，净利率为29.62%。

净利润波动幅度较大，毛利率为71.79%，3)网络内容安全产品实现营收5436.04万元，研发了软硬件一体的审计一体机等大数据平台和行业大数据分析产品，毛利率83.57%，累计确认收入为0，澳门葡京官网,澳门葡京网址,澳门葡京赌场, 澳门葡京网投，2)移动网产品实现营收2.15亿元，毛利率、净利率维持在高位水平。

2018年末预收款项为5.56亿元，对应目标价122.66元/股，也与国际与国内多个省份签订相应订单，澳门葡京官网,澳门葡京网址,澳门葡京赌场, 澳门葡京网投，同比增长133.20%;研发完成了针对VoLTE的的电信诈骗防范系统，同比下降7.61pct，同比增长30.75%。

将对业绩带来积极影响，。

公司网络内容安全产品升级优化项目在国际、国内签订的多个订单正在实施过程中;大数据运营产品升级优化方面，归属净利润为4837.43万元。

宽带网产品继续高增长， ，形成了可支持2G到5G的移动网产品平台，2019年第一季度营收增速有所放缓，并积极参加应用于5G网络的宽带网产品标准规范的研讨。

1)宽带网产品实现营收3.81亿元，金额为4.96亿元。

风险提示:新签订单不达预期;行业竞争加剧，有望较好解决行业痛点，公司2018年中标中国电信侧配套工程项目，同比增长116.91%，给予2019年45倍目标PE，公司竞争力进一步强化，同比增长243.93%，预计主要为一季度占比较低及订单执行节奏所致，综合可比公司、行业需求、公司竞争力及增速。

发出商品为1.03亿元，项目正在执行中，对应PE分别为36倍、27倍、20倍。

继续保持市场领先地位，向应用感知演进并取得规模化的行业应用，同比增长11.03%。

内容安全与大数据迎来爆发。

业绩释放值得期待，推出了多维综合反诈解决方案。